国产幼女

图3：非典时期对投资和进出口的影响不明显资料来源：WIND，交行金研中心疫情将缓解一季度物价上涨压力，年内物价高点可能在二季度。2003年SARS疫情对短期物价带来冲击。CPI环比出现持续下跌，二季度环比降幅较大，三季度之后逐渐回升。CPI同比增速在6月为0.3%，降到年内低点，三季度之后逐渐回升。2019年下半年以来猪肉价格快速上涨带来物价上涨压力，本次冠状病毒疫情可能缓解物价持续上涨压力。今年一季度春节期间消费需求可能弱于往年，对CPI环比的拉升作用也将相对较弱，不排除2、3月份CPI环比下降的可能。二季度之后如果疫情显著好转，CPI环比涨幅将回升。考虑到2020年CPI翘尾因素呈前高后低的特点，1-6月几乎每个月翘尾因素都在3%以上，上半年CPI同比涨幅仍将较大，下半年随着翘尾因素下降而回落。因此，预计全年CPI走势将前高后低，本次疫情导致一季度CPI同比上涨压力有所减弱，二季度疫情减弱之后CPI同比可能成为年内高点，三季度之后可能显著回落。

在Krugman（1998，第188页至第189页）一文附录中，Kathryn对克鲁格曼的流动性陷阱理论做了精辟的介绍：“流动性陷阱可以被定义为如下情况，在这种情况下，因为名义利率已经是零或接近零，持有证劵的投资者和持有货币的投资者没有什么不同，作为一个结果，货币政策在繁荣需求方面是无效的。在通常情况下，货币政策是中性的，或者，在长期情况下，是无效的。但是，如果允许一定的价格粘性，在短期情况下，货币扩张或能增加产出，并且，将能导致价格的同比例增加。然而，当利率已经“太低”时，由于经济处于流动性陷阱，货币政策对影响产出和价格是无力的（在IS-LM图中，LM曲线是水平的）。因此，传统的走出流动性陷阱的方法是依赖财政政策（即移动IS曲线）。” Kathryn对克鲁格曼的流动性陷阱定义与原文有点出入。克鲁格曼的流动性陷阱定义原文表述如下：“流动性陷阱可以被定义为如下情况，在这种情况下，因为名义利率已经是零或接近零，常规的货币政策不起作用：注入基础货币进经济系统不会有效果，因为基础货币和证劵被私人部门视为完美的替代品。

四是密切关注受疫情冲击较大的中小企业，对扎根地域、服务中小企业占比较高的银行进一步提升监管容忍度和流动性支持。优惠利率的T-MLF工具可以适时推出对其进行相应的支持。五是进一步健全预期管理，合理引导市场情绪。疫情事件的冲击需要动态的跟踪和关注，抗击疫情期间和之后都应借此契机进一步检验和完善国内的预期管理。跟随事态的发展，动态地调节逆周期政策力度和稳定市场情绪，防止货币市场、资本市场出现较大幅度的波动。

被告赖云龙19日被控以3项罪名，分别为“参与非法集结”、“伤人”和“袭击致造成身体伤害”罪，并于当天在香港特区东区裁判法院提堂。主任裁判官考虑到被告再犯的可能性大而拒绝其保释申请，案件押后至10月28日再提堂。控罪指出，被告赖云龙在8月13日至14日期间，于香港机场与其他不知名人士参与非法集结，作出扰乱秩序的行为，意图破坏社会安宁；及与其他不知名人士，在香港机场G位通道一起非法及恶意伤害付国豪；以及在香港机场J位通道附近袭击付国豪，因而对他造成身体伤害。

有业主把刚交付的精装修房，找到第三方验房公司验收，给出的结果居然是“不达标”。长江商报记者在业主的精装修房内发现，客厅铺的是地板，墙体上有不少开裂地方用油漆补充上，柜门上有划痕，墙体柜门收缝处很粗糙，高层的防盗网是维权后才安装上。当记者提出参观样板间的需求时，楼盘销售表示，该楼盘已经交房，样板间已经拆除。有业主向长江商报记者反映，7月才交的房，当初的样板间却已经做成了公寓，让业主无从取证对标。

摘要◆集中度高的行业出牛股是一时流行的热门话题，其逻辑大致是这样的：行业集中度高，小企业倒闭，大企业日子好过，业绩上升，然后股价上升，从而实现了几倍乃至几十倍的上涨。我们认为行业集中度高，作为单一指标的作用很有限，“大有大的难处”，“囚徒困境”比比皆是！必须结合需求（消费者）方面的特点，找到或拓展行业发展空间（赛道）。龙头公司要实现超额回报，实现“剩者称王”必须形成强大的市场竞争力，打造较强的定价权、低成本优势、规模效应等一个或多个竞争优势，这需要从相关的财务指标予以佐证。