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同时重庆啤酒还披露到，公司现有的拉罐生产线位于重庆和湖南两个区域，共有设计产能约12万千升，在2019年已经达到饱和，预计在2020年起将面临严重的拉罐产能缺口。因此，公司计划于2020年在宜宾公司投资新建一条年产能为15万千升的拉罐生产线。上述该负责人表示，15万千升在行业中目前处于中等规模。

我们认为，能否持续满足下游需求是香精制造企业存活的关键。香精制造行业的利润增长点来自于1)满足客户需求多样性的能力，包括科研实力（调香师团队）、产能供应、上游原材料获取；2）龙头企业较普通企业更有持续投入科研、产能、上游香原料的资源。从全球排名前11大香精香料公司官网及年报来看，多年以来，每家公司都在香精香料产业中持续进行横向及纵向的收购，行业集中度自2000年至2017年从61%提升至78.9%，然而C11的名单却没有改变过，这印证了龙头企业的成长逻辑以及龙头企业的壁垒优势。

由于公司财务以人民币列示，我们在此使用同样单位进行财务预测。我们预计公司2018-2020年的营收分别为44.18、52.05、61.04亿元，净利润为18.63、24.25、30.94亿元，基本EPS为0.55、0.71、0.91元，基于2018年8月24日收盘价格4.03元（港币4.60元），当前市值对应的PE为7、6、4倍。基于公司在我国香精香料的龙头优势与研发实力、在烟用原料领域的规模优势与先发地位，以及自身技术和渠道优势与新型烟草业务的协同效应，对比同行业可比公司的市盈率分布，我们给予公司18 年12倍的估值，目标价格6.6元（按2018年8月25日汇率合港币7.62元），首次覆盖给予“买入”评级。

LPR机制改革提供了一个降低贷款实际利率的新的机制。本次利率并轨主要聚焦贷款利率市场化。由于经济增长处于下行通道，实体企业信用风险上升，银行对信用利差压缩意愿较弱，因此通过银行压缩风险溢价和信用利差来引导贷款利率下行的幅度不会很大。然而，降低MLF利率可以一定程度上保持银行的息差，从而有望真正推动实际贷款利率下降。此前央行之所以不调整贷款基准利率可能是为了避免下调基准利率引发房价上涨预期。此次LPR机制改革后，央行对个人住房按揭贷款也另有规定，从而对房贷利率能更好地控制。通过新的LPR机制引导企业贷款利率下行，在降低企业融资成本的同时，避免了房价上涨预期导致的地产融资需求大幅扩张。

“实际控制人凌驾于内部控制之上”。这是彼时证监会对其行为的定性。事实上，自中弘股份债务危机爆发以来，王永红的中弘集团也未能独善其身，持有的上市公司股份被司法轮候冻结。据悉，张继伟的继任者是张永宏，一位毕业于北京大学法律系的硕士，于2013年起担任深圳源泉汇创业孵化器总经理，资料显示，这是一家以创业投资、市场开拓、导师顾问为核心业务的创业服务平台。从简历上看，张永宏和房地产惟一有关联的履历是曾担任北京科技园建设有限公司的项目经理。

分拆香原料与香精业务，以获取更高产品附加值。目前生产香原料的企业分为三种，一种是生产香原料以销售的企业，其主营业务称为“香（原）料”；一种是大型香精香料企业自产自用，其主营业务称为“香精香料”；第三种是大型香精香料公司自产自用并外销，其主营业务分为“香料”业务与“香精”业务。根据全球排名前11大香精香料公司官网及年报，目前，C11中仅花臣香精一家公司的香精与香料业务不为拆分状态。各家公司拆分业务的根本原因都是为了加强与香精板块间的协作、以及更好地满足客户需求。